在方才已往的3月底的A股票科创板上，曾经达到顶端石头科技，迎来了沪股通2.3万股新一轮减持，这是沪股通对石头科技持续的第10个生意业务日，十天之内，沪股通共减持47.51万股。这使得石头科技股价一路跌至每股466元/股，石头科技的股票于2020年2月以271元的刊行价正式上市，在一年的时间之内股价最高位为去年6月21日的1486.94元/股，在不到一年的时间里，石头股价市值蒸发了快要70%，股东的抛售与业绩的疲软是石头科技股价下跌的加快器。

石头科技 正在接管市场的从头审视（图源来自网络）

　　与石头科技相似的是，华米科技在3月宣布了2021年第四季度及全年财政陈诉后，其纳斯达克报价2.98美元/股，较上一个生意业务日下跌4.49%，这一股价与2018年上市时的刊行价11美元对比，跌幅已高出70%。其主要原因是在财报中显示，华米2021年第四季度营收16.62亿元，同比下滑15.76%；净利润为3630万元，同比下滑68.49%，2022年第一季度营收在7.5亿元至10亿元之间。值得留意的是，这一估量营收相较于上年同期下滑幅度在13.04%至34.78%之间。

　　自此我们发明，无论是石头照旧华米，都曾经是小米生态链的“明星企业”，也曾经呈现过爆款产物，并取得了必然的市场必定，但在颠末“去小米化”的历程后好像找不到了本身的偏向。

小米生态链早期涉及的产物（图源来自网络）

　　小米于2013年底正式开启生态链投资打算，通过直投、全资控股投资公司（天津金星创业投资有限公司和小米私募股权基金打点有限公司）间接投资以及与处所财务项目相助基金（湖北省长江经济带财富引导基金）配合投资三种方法，以“天使投资人”身份在各个规模举办了521次投资，设计规模高出17个，包罗出产制造、硬件和文化传媒等。小米对付投资企业的机关与小米业务拓展的节拍息息相关，在差异时期也有差异偏重。对付用户来说，越发相识的照旧小米在智能家居规模的创投产物。

　　时间来到2013年，小米对比其他企业更早地看到了智能糊口产物的风口，在市场上开始寻找可觉得小米机关IoT生态历程有辅佐的企业，2014年在石头科技创建两个月后，小米就对其举办了天使轮的投资，在上市之前连续追加了三轮投资。相助内容主要是石头科技作为小米扫地机、吸尘器相关产物的代工企业，小米则为石头科技提供流量、销售渠道以及市场上的运作，自此石头正式成为小米生态链中的一员。

小米为生态链所投资的企业漫衍（图源来自网络）

　　很快在小米生态链的辅佐下，石头科技顺利完成了从初创公司到独角兽的进化，2016-2018石头科技营收别离为1.83亿元、11.19亿元、30.51亿元，到了2019年上半年，石头科技营收到达了42.05亿元，一跃成为成本的宠儿，小米也很是当令退居台后，为石头提供了足够的独立空间。也是在2017年，石头科技开始逐渐淘汰对付小米代工的订单，连续将精神投入自有品牌上来，也就是开始了所谓的“去小米化”。

　　其实对付小米来说，构建生态链的主要目标照旧为其主营业务手机举办处事，以手机为焦点，所构建的小米生态产物，包罗智能穿着、耳机、智能家居等产物，都是为了晋升小米生态中的用户体验而处事的。小米对付生态链企业更多的是扶持和辅佐，提供资金僻静台支持，在最大限度内举办收入分成。可是另一方面，在制造行业，毛利率是所有厂商的“存亡符”，它抉择了一家厂商的成长甚至保留。由于小米一直以来对付硬件的毛利率不高于5%的理睬，这也造成了小米在市场上构建的价值壁垒很难被其他厂商冲破，从而形成了复杂的市场占有率。但对付生态链厂商来说，代表着利润的压缩，所以对付生态链企业的独立单飞，小米方面长短常领略的。

“去小米化”后石头积年利润走势（图源来自网络）